美国股市近期持续攀升至历史新高，但多位知名分析师发出警告，认为泡沫风险正在显著上升。这一警告并非空穴来风，而是基于多项关键指标的综合分析。当前市场环境下，投资者情绪极度乐观，风险偏好达到数月高点，但这种一致性过高的市场共识，恰恰可能预示着调整的来临。
货币政策宽松推升泡沫风险
全球央行的货币政策转向为股市泡沫提供了温床。美国、英国、欧洲央行大幅降低借贷成本，使全球政策利率从去年的4.8%下降至4.4%。预计未来12个月内，这一利率将进一步降至3.9%。宽松的货币环境为资产价格上涨提供了充足的流动性支持。
与此同时，美国政策制定者正考虑改革监管措施，提高散户投资者参与比例。这一变化可能进一步放大市场波动性。散户投资者规模的扩大往往伴随着更大的流动性和波动性，而这些因素都是泡沫形成的重要推手。当前的政策环境为投机行为创造了有利条件。
市场情绪指标发出警告信号
基金经理调查显示，过去三个月投资者风险偏好出现2001年以来最快增长速度。7月份投资者对美国股票配置出现去年12月以来最大增幅。对科技股的配置更是创下2009年以来最大的三个月增幅。这种极度乐观的情绪分布，历史上往往出现在市场顶部附近。
基金经理持有的现金水平已降至3.9%，跌破4.0%的关键门槛。这一水平在交易规则中被视为明确的"卖出信号"。认为未来一年经济不会陷入衰退的受访者比例出现彻底逆转，悲观预期几乎完全消失。如此一边倒的市场共识，使得任何微小的负面数据都可能触发快速调整。
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